马斯克财报会连说九次 “太难了”：特斯拉的至暗时刻来了？
发布时间：2025-07-25 11:45:48来源：
当特斯拉的二季度财报遇上马斯克的 “九次太难了”，整个科技圈都感受到了这家电动车巨头的沉重喘息。美东时间 7 月 23 日的财报电话会议上，一向以 “硅谷钢铁侠” 形象示人的埃隆・马斯克，用近乎疲惫的语调反复强调 “接下来的季度会非常艰难”，短短 45 分钟的会议里，“太难了” 这个词被他重复了九次，这在特斯拉的历史上从未有过。
财报数据似乎印证着这份艰难。特斯拉二季度营收 224.96 亿美元，同比下滑 12%；净利润 11.72 亿美元，同比暴跌 23%；汽车业务毛利率更是降至 17.9%，创下 2020 年三季度以来的最低水平。更刺眼的是，二季度交付量 38.4 万辆，同比下降 13.5%，这是继一季度之后，连续第二个季度出现销量同比下滑 —— 要知道，过去十年里，特斯拉的年销量增速从未低于 50%。
“关税、供应链、还有该死的电池成本，每一项都像巨石压在身上。” 马斯克在会议上罕见地流露出焦虑。他特别提到美国政府即将于 10 月到期的电动车税收抵免政策，称这会让本就疲软的需求雪上加霜。为了刺激销量，特斯拉在过去半年里已经进行了 6 次降价，Model 3 的起售价较年初下降了 18%，但市场反馈却不及预期。中国市场的表现尤为棘手，二季度特斯拉在华销量同比下滑 21%，而比亚迪、蔚来等竞争对手的市场份额还在持续扩张。
更让投资者不安的是，马斯克口中的 “艰难” 并非短期阵痛。他直言，至少到明年二季度，特斯拉都将处于 “现金流紧绷” 的状态。为了应对危机，公司已宣布暂停德国超级工厂的扩建计划，裁员比例从年初的 5% 扩大至 10%，甚至连备受期待的 Cybertruck 产能爬坡也被放缓。“我们必须把每一分钱花在刀刃上。” 马斯克的语气里少了往日的激进，多了几分无奈。
有意思的是，就在财报发布前一天，马斯克还在社交媒体上高调宣布 Optimus 人形机器人的最新进展，称其 “已能完成 90% 的人类日常动作”。但在财报会上，当分析师追问机器人业务何时能贡献营收时，他却罕见地语塞：“现在谈这个还太早，当下能活下来更重要。” 这种前后反差，让不少人质疑特斯拉是否在转移焦点。
资本市场的反应迅速而直接。财报发布后，特斯拉盘后股价应声下跌 4.2%，今年以来的累计跌幅已扩大至 18%。华尔街投行高盛连夜下调其目标价，理由是 “需求疲软与成本压力的双重挤压，可能让特斯拉在 2024 年陷入上市以来的首次年度利润下滑”。
其实，马斯克的 “太难了” 早有伏笔。今年 4 月，他在内部邮件中就警告员工 “公司正处于生死攸关的时刻”；6 月走访上海工厂时，更是对着管理层咆哮 “如果完不成季度目标，所有人都得卷铺盖走人”。如今，这些焦虑终于在财报会上彻底爆发。
对于特斯拉来说，真正的考验或许才刚刚开始。随着全球电动车市场从增量竞争转向存量厮杀，曾经依靠 “科技光环 + 价格屠夫” 策略横扫市场的特斯拉，正在失去它的魔力。当马斯克的 “太难了” 从口号变成现实，这家公司能否熬过这个冬天？答案可能要等到明年二季度才能揭晓，但至少现在，连最乐观的粉丝也不敢打包票了。
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